上周五，隨著印度孟買(mǎi)敏感30指數(shù)終于捅破最后一層“窗戶紙”，強(qiáng)勢(shì)收于63384.58點(diǎn)，該國(guó)基準(zhǔn)股指的歷史最高收盤(pán)紀(jì)錄，被又一次刷新……
雖然印度股市年內(nèi)的整體漲幅在亞洲市場(chǎng)上并不算拔尖，但毫無(wú)疑問(wèn)，時(shí)隔大半年再度刷新歷史收盤(pán)高位，依然吸引到了越來(lái)越多海外投資者的密切關(guān)注。這一有望成為未來(lái)數(shù)年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要推動(dòng)引擎之一的南亞最大經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)，似乎已經(jīng)成為了不少全球投資者眼中的“搖錢(qián)樹(shù)”。
有著“新興市場(chǎng)教父”之稱(chēng)的Mobius Capital Partners聯(lián)合創(chuàng)始人Mark Mobius上周五在接受采訪時(shí)就表示，“印度的優(yōu)勢(shì)是它有著14億人口，你可以進(jìn)入任何行業(yè)，在印度國(guó)內(nèi)都有市場(chǎng)?！?/p>
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今年4月，蘋(píng)果公司首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克在印度出席了該國(guó)首家蘋(píng)果專(zhuān)賣(mài)店的開(kāi)業(yè)儀式，一臉笑意地看著眼前人們的歡呼。在那次印度之行結(jié)束后，庫(kù)克曾在與分析人士的電話會(huì)議上說(shuō)，印度正處于一個(gè)“轉(zhuǎn)變點(diǎn)”。而就在同一個(gè)月，印度也獲得了世界上人口最多國(guó)家的“新頭銜”，令那些目標(biāo)人群在新興中產(chǎn)階級(jí)和年輕消費(fèi)者的行業(yè)，吸引力有所增強(qiáng)。
這一里程碑提醒著人們，隨著印度開(kāi)始加速在全球制造業(yè)和消費(fèi)市場(chǎng)中占據(jù)更大的蛋糕，市值高達(dá)3.4萬(wàn)億美元的印度股市——最近市值重新躋身了世界前五，可能具備無(wú)窮的潛力。
印度14億人口中有三分之二處于工作年齡，該國(guó)的“活力”與“動(dòng)力”——庫(kù)克造訪印度時(shí)提到的兩點(diǎn)，與許多努力正在應(yīng)對(duì)人口減少的東亞經(jīng)濟(jì)體形成了鮮明的對(duì)比。
此外，印度目前擁有5000多家上市公司，為全球投資者提供了廣泛的選擇。消費(fèi)、金融服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字化和醫(yī)療保健，目前已經(jīng)被不少市場(chǎng)人士視為未來(lái)幾年印度市場(chǎng)從人口結(jié)構(gòu)中受益的主要領(lǐng)域。
以下是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在合理的政策組合下，未來(lái)印度經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中有望創(chuàng)造出的一些風(fēng)口主題和市場(chǎng)贏家：
消費(fèi)
根據(jù)布魯金斯學(xué)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，目前印度人口的年齡中位數(shù)僅為28歲，而相比之下中國(guó)則為38歲。預(yù)計(jì)到2030年，印度將有望成為全球最大的“年輕群體消費(fèi)市場(chǎng)”。而可支配收入的快速增長(zhǎng)，無(wú)疑有望推動(dòng)印度從汽車(chē)到手機(jī)乃至奢侈品的一切消費(fèi)需求。
花旗全球財(cái)富投資(Citi Global Wealth Investments)亞太區(qū)投資策略主管Ken Peng表示，從基本生活用品升級(jí)為奢侈品和家居裝修，將是他希望抓住的印度市場(chǎng)“大趨勢(shì)”之一。
這一背景下可能受益的印度股票包括了Maruti Suzuki India Ltd.和Tata Motors Ltd.等汽車(chē)制造商，以及Titan Co.等珠寶制造商。此外，印度斯坦聯(lián)合利華(Hindustan Unilever Ltd.)等快速消費(fèi)品公司也有望成為一個(gè)亮點(diǎn)，因?yàn)樗麄儗⒛軌蜾N(xiāo)售更多利潤(rùn)率更高的產(chǎn)品。
金融服務(wù)
投資者目前還看到了印度金融業(yè)充滿希望的回報(bào)前景，因?yàn)樵搰?guó)中產(chǎn)階級(jí)數(shù)量的不斷膨脹，以及印度家庭將儲(chǔ)蓄進(jìn)行金融化投資的需求日益強(qiáng)烈。
評(píng)級(jí)公司Crisil Ltd.的數(shù)據(jù)顯示，到2027年，印度包括共同基金、人壽保險(xiǎn)和退休基金在內(nèi)的管理型投資將從去年3月的135萬(wàn)億盧比大幅增至315萬(wàn)億盧比(合3.8萬(wàn)億美元)。
印度工業(yè)信貸投資銀行(ICICI)、HDFC銀行和印度國(guó)家銀行(State Bank of India)被普遍認(rèn)為有著進(jìn)一步擴(kuò)張的潛力。隨著金融業(yè)的成熟，影子銀行Bajaj Finance Ltd.和印度人壽保險(xiǎn)(Life Insurance Corp of India)和HDFC人壽保險(xiǎn)等保險(xiǎn)公司也將繼續(xù)受到密切關(guān)注。
數(shù)字化
一些沖勁十足的印度科技公司，目前也正在與全球的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們展開(kāi)激烈的博弈。
自2021年以來(lái)，多家印度初創(chuàng)企業(yè)的上市讓海外投資者有機(jī)會(huì)參與印度的數(shù)字化故事。隨著疫情時(shí)期的科技股熱潮隨著央行持續(xù)的加息而降溫，包括Paytm、Zomato Ltd.和Nykaa在內(nèi)的許多印度初創(chuàng)科技企業(yè)，已經(jīng)從上市后的高點(diǎn)大幅回落。不過(guò)，新一批數(shù)字消費(fèi)者的出現(xiàn)仍令一些投資者對(duì)未來(lái)信心滿滿。
美銀證券(BofA Securities)的Sachin Salgaonkar上月在一份報(bào)告中寫(xiě)道，在過(guò)去兩三年里，更多的在線購(gòu)物者出現(xiàn)了。雖然印度的許多嬰兒潮一代已經(jīng)回歸到了疫情前的線下購(gòu)物習(xí)慣中，但該國(guó)的“Z世代”——1996年以后出生的人，和許多小城鎮(zhèn)上年逾40的家庭婦女，正在為電子商務(wù)提供新的動(dòng)力。
基礎(chǔ)設(shè)施
印度試圖打造全球制造業(yè)中心的雄心也正在獲得更多的關(guān)注。據(jù)媒體報(bào)道，特斯拉公司的官員在5月再度訪問(wèn)了印度，討論了在當(dāng)?shù)夭少?gòu)零部件的可能性以及印度政府所能提供的激勵(lì)措施，并最終希望在印度建立工廠。
供應(yīng)鏈多元化下的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，可能正給印度帶來(lái)機(jī)遇。Pictet Wealth Management的亞洲投資主管Evelyn Yeo表示，“我認(rèn)為這在很大程度上可能會(huì)影響到印度和東盟。”然而他也警告說(shuō)，印度最大的問(wèn)題是缺乏基礎(chǔ)設(shè)施和完整的供應(yīng)鏈。
在莫迪推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)的過(guò)程中，ABB India Ltd.、Siemens Ltd.、Larsen & Toubro Ltd.和一些印度國(guó)營(yíng)企業(yè)正被視為受益者。
醫(yī)療保健
雖然根據(jù)聯(lián)合國(guó)的數(shù)據(jù)，目前印度60歲以上的老年人口比例僅略高于10%，但隨著預(yù)期壽命的延長(zhǎng)，這一群體預(yù)計(jì)將快速增長(zhǎng)，這表明印度國(guó)內(nèi)的醫(yī)療保健需求將會(huì)大幅上升。
ICICI證券預(yù)計(jì)，在專(zhuān)科手術(shù)數(shù)量增加和床位需求增加的提振下，印度醫(yī)療公司的利潤(rùn)在未來(lái)三年將增長(zhǎng)17%以上。
Apollo Hospitals Enterprise Ltd.、Fortis Healthcare Ltd.和HealthCare Global Enterprises Ltd.等醫(yī)院連鎖企業(yè)被認(rèn)為是有望受益于需求增長(zhǎng)的公司。Sun Pharmaceutical Industries Ltd.、Cipla Ltd.及Dr Reddy "s Laboratories Ltd.等制藥商也有望成為潛在的贏家。
